Estratégia na negociação de opções

Naked Call.

O que é uma "Chamada Nua"

Uma chamada nua é uma estratégia de opções em que um investidor escreve (vende) opções de compra no mercado aberto sem possuir o título subjacente. Isso contrasta com uma estratégia de chamada coberta, onde o investidor possui as ações de segurança que podem ser exercidas sob o contrato de opções.

Essa estratégia às vezes é chamada de "chamada descoberta" ou "chamada curta".

BREAKING Down 'Naked Call'

Uma estratégia de chamada nua é inerentemente arriscada, uma vez que existe um potencial de potencial limitado e (teoricamente) um potencial de queda ilimitado se o estoque superar o preço de exercício das opções que foram vendidas.

Como resultado do risco envolvido, apenas os investidores experientes que acreditam firmemente que o preço do estoque subjacente cairá ou permanecerá plano deve empreender essa estratégia avançada. Os requisitos de margem são muitas vezes muito elevados para essa estratégia também devido à propensão para perdas abertas e o investidor pode ser forçado a comprar ações no mercado aberto antes do vencimento se os limites de margem forem violados. O lado positivo da estratégia é que o investidor poderia receber renda sob a forma de prêmios sem colocar muito capital inicial.

5 Estratégias para negociação de opções avançadas.

As estratégias de negociação de opções variam do simples ao complexo - desde trocas básicas de uma perna até os monstros de quatro patas -, mas todas as estratégias são baseadas apenas em dois tipos básicos de opções: chamadas e colocações. Cada um tem suas próprias vantagens e desvantagens, e você pode querer atualizar sua compreensão sobre o que é uma opção de chamada e qual é a opção de colocação.

Abaixo estão cinco estratégias avançadas que se baseiam nessas noções básicas, usando duas opções no comércio, ou o que os investidores chamam de "duas pernas". Normalmente, uma corretora pode configurar esses negócios como parte de uma transação, de modo que os investidores não precisam inserir cada perna separadamente.

A propagação do touro se espalhou.

A chamada de touro se espalhou por uma chamada longa e baixa com uma chamada curta de ataque superior, cada uma com a mesma expiração. É uma aposta de que o estoque subjacente aumentará, mas talvez não esteja acima da greve da chamada curta. Este comércio encaixa a vantagem potencial em troca de maiores ganhos percentuais do que simplesmente comprar uma chamada. A longa chamada protege o portfólio dos perigos potenciais da chamada curta.

Exemplo: ações da XYZ são negociadas em US $ 50 por ação, e uma chamada em uma greve de US $ 50 está disponível por US $ 5 com um vencimento em seis meses. Uma chamada de US $ 60 com o mesmo prazo de validade pode ser vendida por US $ 2. Aqui está o perfil de recompensa de um lance de touro espalhado.

Possível vantagem e desvantagem: a chamada curta encaixa a vantagem potencial desta estratégia em US $ 700, o que ocorre a qualquer preço de ações acima de US $ 60 por ação. Esse lucro compreende o lucro de US $ 500 na chamada longa e o prêmio de $ 200 da chamada curta. O custo líquido do comércio é de US $ 300, o que é o potencial desvantagem total se o estoque permanecer abaixo de US $ 50 por ação.

Por que usá-lo: A propagação de chamadas de touro é uma maneira atrativa de apostar no aumento modesto de um estoque. O spread de chamada de touro oferece muitas vantagens em apenas uma longa chamada:

Custa menos para configurar (neste exemplo, US $ 300 versus US $ 500). Abaixa o ponto de equilíbrio (de US $ 55 a US $ 53). Abaixa a desvantagem potencial (de - $ 500 a - $ 300). Ele fornece um melhor retorno ao curto ataque (um potencial 233% de retorno versus 100%)

O urso se espalhou.

O urso se espalhou parece muito com a propagação do touro, mas é uma aposta no modesto declínio de um estoque em vez de um aumento. O urso colocou os pares espalhados um ataque maior e mais longo colocado com uma pequena batida baixa. A estratégia aposta que o estoque cairá, embora talvez não muito abaixo do menor preço de exercício. Este comércio encaixa a vantagem potencial em troca de maiores ganhos percentuais do que apenas comprar uma venda.

Exemplo: as ações da XYZ são negociadas em US $ 50 por ação e uma queda de US $ 50 está disponível por US $ 5 com vencimento em seis meses. Um $ 40 colocado com o mesmo prazo de validade pode ser vendido por US $ 2. Aqui está o perfil de retorno de um urso colocado espalhado.

Potencial de vantagem e desvantagem: o curto coloca a vantagem potencial deste spread em US $ 700, o que acontece a qualquer preço de ações abaixo de US $ 40 por ação. Esse lucro é composto pelo lucro de US $ 500 no longo prazo e o prêmio de US $ 200 de vender a chamada de US $ 40. O custo líquido do comércio é de US $ 300, que é o potencial desvantagem total, se o estoque permanecer acima de US $ 50 no vencimento.

Por que usá-lo: o urso colocar a propagação é uma maneira atrativa de apostar em um preço de ações caindo modestamente. O urso colocou propagação oferece muitas vantagens por apenas uma longa colocação:

Custa menos para configurar (neste exemplo, US $ 300 versus US $ 500) Ele aumenta o ponto de equilíbrio (de US $ 45 a US $ 47). Abaixa a desvantagem potencial (de - $ 500 a - $ 300) Ele fornece um melhor retorno ao curto ataque (um potencial 233% de retorno versus 100%)

O longo estrondo.

O longo straddle combina uma chamada longa no dinheiro e um longo prazo no mesmo prazo e o mesmo preço de exercício. As apostas longas sobrepostas que um estoque se moverão significativamente maiores ou baixas, mas o investidor não tem certeza em qual direção.

Exemplo: as ações da XYZ são negociadas a US $ 50 por ação, e uma chamada e uma colocação em uma greve de US $ 50 estão disponíveis por US $ 5 com um vencimento em seis meses. Aqui está o perfil de recompensa de um longo estrondo.

Potencial para cima e para baixo: se o stock sobe, a vantagem potencial do longo estrondo é infinita, menos o custo dos $ 1.000 em prémios. Se o estoque cai, a vantagem potencial da opção de venda é o valor total do estoque subjacente, menos o custo do prêmio das opções (assim $ 5.000 menos $ 1.000 ou $ 4.000).

A desvantagem potencial do longo estrondo é quando o estoque não se move muito, no intervalo de $ 40 a US $ 60 por ação. A desvantagem máxima ocorre em US $ 50 por ação, com ambas as opções expirando completamente sem valor.

Por que usá-lo: Dado o custo considerável de configurar um longo estrondo, os investidores usam a estratégia apenas quando esperam um movimento de grande preço, mas não sabem de que forma o estoque pode ser executado. Neste exemplo, o ponto de equilíbrio é 20% acima ou abaixo do preço das ações iniciais. Esse é um obstáculo significativo para o estabelecimento de uma longa caminhada, mas esse tipo de movimento pode ocorrer em uma indústria como a biotecnologia, onde a divulgação de resultados cruciais da pesquisa poderia destruir um estoque em 50% ou mais em um dia.

O estrangulamento longo.

O estrangulamento longo se parece com o longo straddle, emparelhando uma chamada longa e uma longa colocação com a mesma expiração, mas usa opções fora do dinheiro em vez de opções no dinheiro. Como o longo estrondo, o estrangulamento longo apostou que um estoque se moverá significativamente mais alto ou mais baixo, mas o investidor não tem certeza em qual direção. É mais barato configurar um estrangulamento longo do que um estrondo, porque o estrangulamento usa opções fora do dinheiro, mas é preciso mais movimento de preços em qualquer direção para tornar o estrondo lucrativo.

Exemplo: ações da XYZ são negociadas em US $ 50 por ação. Uma chamada em uma greve de US $ 60 está disponível por US $ 2, e uma queda de US $ 40 está disponível por US $ 2, cada uma com um prazo de vencimento em seis meses. Aqui está o perfil de retorno de um estrangulamento longo.

Potencial para cima e para baixo: Como o longo estrondo, a vantagem sobre o chamado do longo estrangulamento é potencialmente infinita, menos o custo de US $ 400 em prémios. Na posição, a vantagem potencial do estrangulamento é o valor total do estoque subjacente do preço de exercício da tabela, menos os prêmios (assim US $ 4.000 menos US $ 400 ou US $ 3.600).

A desvantagem potencial no longo straddle ocorre quando o estoque não se move muito, na faixa de $ 36 a $ 64 por ação no vencimento. Em qualquer lugar desta gama, resulta tanto na chamada quanto na expiração de validade, levando à perda máxima de US $ 400.

Por que usá-lo: essa estratégia é outra aposta de que o estoque irá mover uma grande quantidade, embora o investidor não conheça em que direção. O estrangulamento longo é mais agressivo do que o longo estrondo, mas é mais barato. O spread mais amplo dos preços de exercício significa que o estoque subjacente deve se mover ainda mais substancialmente para que o estrangulamento se equilibre. No entanto, uma vez que o faz, a porcentagem ganha acumular até mais rápido do que o do cavalo. Enquanto as opções fora do dinheiro do estrangulamento tornam mais barato configurar, a chance de perder tudo é maior.

O sintético longo.

A estratégia longa sintética combina uma longa chamada com uma curta colocação no mesmo prazo de validade e preço de exercício. A intenção é imitar o desempenho positivo de possuir o estoque subjacente.

Para um longo sintético, o produto da venda da ajuda de venda compensou o custo da chamada, e às vezes os investidores têm que colocar pouco ou nenhum investimento líquido. Os longos sintéticos mais agressivos podem ser configurados a um preço de exercício superior ao preço atual das ações, enquanto os longos sintéticos mais conservadores são configurados abaixo do preço das ações.

Exemplo: ações da XYZ são negociadas em US $ 50 por ação, e uma chamada e uma colocação em uma greve de US $ 50 estão disponíveis por US $ 5 com um vencimento em seis meses. Aqui está o perfil de recompensa de um longo sintético.

Potencial para cima e para baixo: Este perfil de recompensa parece ser se o investidor possuísse o estoque diretamente. Por exemplo, a um preço de ações de US $ 80, o investidor recebe um benefício líquido de US $ 3.000 com o estoque, bem como o longo sintético. Assim, como o estoque, a vantagem potencial está desativada, mas apenas até a expiração da opção.

A desvantagem do longo sintético ocorre se o estoque subjacente for de US $ 0. Então, assim como a estratégia de colocação curta, o investidor seria forçado a comprar o estoque no preço de exercício e perceber uma perda total. A desvantagem máxima é o valor total do estoque subjacente, aqui US $ 5.000.

Por que usá-lo: o longo sintético pode ser uma estratégia útil para alcançar o desempenho de um estoque sem investir nenhum capital líquido. (Isso realmente é um retorno potencial infinito.) Em troca, o investidor deve estar disposto - e, importante, capaz - comprar o estoque se ele declinar abaixo do preço de exercício no vencimento. Os longos sintéticos mais agressivos em uma greve acima do preço das ações podem até resultar em um benefício líquido em dinheiro para a conta. Isso é ainda mais atraente para os investidores otimistas.

James F. Royal, Ph. D., é um escritor da equipe no NerdWallet, um site de finanças pessoais. E-mail: jroyal @ nerdwallet. Twitter: @JimRoyalPhD.

Você pode gostar.

Os melhores corretores on-line para negociação de ações.

Power Trader? Veja as melhores plataformas de negociação online.

Encontre os melhores corretores on-line.

Novo investidor? Veja os melhores corretores para iniciantes.

Melhores corretores on-line.

Melhores Consultores Online.

Comentários recentes do corretor.

Comentários recentes do conselheiro on-line.

Mais em Investir.

Os conselhos, conteúdos e ferramentas personalizados do NerdWallet & # x27's garantem que você obtenha mais do seu dinheiro.

Disclaimer: NerdWallet entrou em acordos de remessa e publicidade com certos negociantes sob os quais recebemos uma compensação (sob a forma de taxas fixas por ação qualificada) quando você clica nos links para nossos corretores intermediários e / ou envia uma candidatura ou recebe aprovado para uma conta de corretagem. Às vezes, podemos receber incentivos (como um aumento na taxa fixa) dependendo de quantos usuários clicarem em links para o corretor e completar uma ação qualificadora.

10 Opções Estratégias para saber.

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

1. Chamada coberta.

Além de comprar uma opção de chamada nua, você também pode se envolver em uma chamada coberta básica ou estratégia de compra e gravação. Nesta estratégia, você compraria os ativos de forma direta e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra sobre esses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacente à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e buscam gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio de chamada) ou proteger contra uma potencial queda no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamada coberta para um mercado em queda.)

2. Married Put.

Em uma estratégia de colocação casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo particular (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando tiverem alta no preço do imobilizado e desejam se proteger contra potenciais perdas a curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço do activo mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Married Puts: A Relação de Proteção.)

3. Bull Call Spread.

Em uma estratégia de propagação de chamadas de touro, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Este tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia o Vertical Bull e Bear Credit Spreads.)

4. Bear Put Spread.

O urso coloca a estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical, como a propagação do touro. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. Ambas as opções seriam para o mesmo bem subjacente e terão a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é descendente e espera que o preço do ativo subjacente diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa rujir para venda a descoberto.)

Investopedia Academy "Opções para iniciantes"

Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se você estiver pronto para dar o próximo passo e aprender a:

Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordagem Chamadas como pagamentos pendentes, e Coloca como seguro Interprete as datas de validade e distingue o valor intrínseco do valor do tempo. Calcule os breakevens e a gestão de riscos Explore conceitos avançados, tais como spreads, straddles e strangles.

5. Colar de proteção.

Uma estratégia de colar de proteção é realizada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro e na escrita de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo objeto subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear lucros sem vender suas ações. (Para mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não esquecer seu colar de proteção e como funciona um colar de proteção.)

6. Long Straddle.

Uma estratégia de opções longas de straddle é quando um investidor compra uma opção de chamada e venda com o mesmo preço de exercício, o ativo subjacente e a data de validade simultaneamente. Um investidor geralmente usará essa estratégia quando acreditar que o preço do ativo subjacente se moverá de forma significativa, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. Essa estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Straddle Strategy A Simple Approach to Neutral de mercado.)

7. Strangle longo.

Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de compra e oferta com o mesmo vencimento e ativos subjacentes, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da tabela normalmente será inferior ao preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do recurso subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; Os estrangulamentos normalmente serão menos caros do que estradas porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.)

8. Mariposa espalhada.

Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor irá combinar uma estratégia de spread de touro e uma estratégia de spread de urso e usar três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (colocada) no preço de ataque mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (colocadas) em um preço de ataque mais alto (mais baixo) e, em seguida, uma última chamada (colocar) opção em um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configurando Traps de lucro com Butterfly Spreads.)

9. Condor de ferro.

Uma estratégia ainda mais interessante é o condador de ferro. Nesta estratégia, o investidor simultaneamente mantém uma posição longa e curta em duas estratagemas diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e pratica dominar. (Recomendamos ler mais sobre esta estratégia em Take Flight With A Iron Condor, você deve rebarrar para Iron Condors? E tente a estratégia para si mesmo (sem risco!) Usando o Simulador Investopedia.)

10. Borboleta de ferro.

A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar uma estrada longa ou curta com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, esta estratégia difere porque usa chamadas e colocações, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são ambos limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores geralmente usarão opções fora do dinheiro em um esforço para reduzir os custos e limitar o risco. (Para saber mais, leia o que é uma estratégia de opção de borboleta de ferro?)

Estratégias de propagação de opções.

É comum que os novos comerciantes saltem para o jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de como as opções se espalham podem fornecer um melhor projeto de estratégia. Com um pouco de esforço, no entanto, você pode aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como um veículo comercial. Para ajudá-lo a começar, juntamos este tutorial sobre estratégias de propagação de opções, o que, esperamos, encurte a curva de aprendizado.

A maioria das opções negociadas em trocas nos Estados Unidos assume a forma do que são conhecidos como outrights - a compra ou venda de uma opção por conta própria. O que os termos da indústria "negócios complexos" constituem apenas uma pequena parcela do volume total de negócios. É nessa categoria que encontramos o complexo comércio conhecido como spread de opção.

Estratégia de Risco.

Usar um spread de opção envolve a combinação de duas greves de opções diferentes como parte de uma estratégia de risco limitada. Embora a idéia básica seja simples, as implicações de certas construções propagadas podem ficar mais complicadas.

Este tutorial foi projetado para ajudá-lo a entender melhor os spreads de opções - incluindo o que eles são, quando eles devem ser usados, seus perfis de risco e condições para melhor uso. O tutorial também explica como avaliar o risco potencial (medido sob a forma de "Grego - Delta, Theta, Vega") envolvido com os diferentes tipos de spreads utilizados, dependendo de você, de baixa, alta ou neutra. (Para uma atualização sobre o básico das opções e terminologia das opções, veja: Opções básicas: quais são as opções?)

Um Guia de Estratégias de Negociação de Opção para Iniciantes.

As opções são contratos condicionais de derivativos que permitem aos compradores dos contratos a. k.a os titulares das opções, comprar ou vender uma garantia a um preço escolhido. Os compradores de opções são cobrados por um montante chamado "premium" pelos vendedores por esse direito. Se os preços do mercado forem desfavoráveis ​​para os titulares de opções, eles deixarão a opção expirar sem valor e, assim, garantindo que as perdas não sejam superiores ao prêmio. Em contrapartida, os vendedores de opções, os escritores de opções a. k.a assumem maior risco do que os compradores da opção, razão pela qual eles exigem esse prêmio.

As opções são divididas em opções de "chamada" e "colocar". Uma opção de compra é onde o comprador do contrato compra o direito de comprar o ativo subjacente no futuro a um preço predeterminado, denominado preço de exercício ou preço de exercício. Uma opção de venda é onde o comprador adquire o direito de vender o ativo subjacente no futuro no preço predeterminado.

Por que as opções comerciais em vez de um bem direto?

Existem algumas vantagens nas opções de negociação. O Chicago Board of Option Exchange (CBOE) é o maior câmbio do mundo, oferecendo opções em uma ampla variedade de ações e índices individuais. Os comerciantes podem construir estratégias de opções que variam de simples, geralmente com uma única opção, para situações muito complexas que envolvem múltiplas posições de opções simultâneas.

[As opções permitem estratégias de negociação simples e mais complexas que podem levar a alguns retornos impressionantes. Este artigo lhe dará um resumo de algumas estratégias básicas, mas para aprender a fazer uma análise detalhada, verifique o curso de opções da Academia Investopedia, que irá ensinar-lhe o conhecimento e as habilidades que o comerciante das opções mais bem sucedidas usa ao jogar as chances.]

As seguintes são estratégias de opções básicas para iniciantes.

Esta é a posição preferida dos comerciantes que são:

Bullish em um estoque ou índice específico e não quer arriscar seu capital em caso de movimento de queda. Quer fazer lucros alavancados no mercado de baixa.

As opções são instrumentos alavancados - eles permitem que os comerciantes ampliem o benefício ao arriscar montantes menores do que seria necessário se o objeto subjacente se negociasse. As opções padrão em uma ação única são equivalentes em tamanho a 100 ações de capital. Por opções de negociação, os investidores podem aproveitar as opções de alavancagem. Suponha que um comerciante queira investir cerca de US $ 5000 na Apple (AAPL), negociando cerca de US $ 127 por ação. Com este montante, ele / ela pode comprar 39 ações por US $ 4953. Suponha então que o preço do estoque eleva cerca de 10% para US $ 140 nos próximos dois meses. Ignorando quaisquer taxas de corretagem, comissão ou transação, a carteira do comerciante aumentará para US $ 5448, deixando o comerciante um retorno de dólar líquido de US $ 448 ou cerca de 10% sobre o capital investido.

Dado o orçamento de investimento disponível do comerciante, ele / ela pode comprar 9 opções por US $ 4.997,65. O tamanho do contrato é de 100 ações da Apple, de modo que o comerciante efetivamente está negociando 900 ações da Apple. De acordo com o cenário acima, se o preço aumentar para US $ 140 no vencimento em 15 de maio de 2018, o pagamento do comerciante da posição da opção será o seguinte:

O lucro líquido do cargo será 11,700 - 4,997.65 = 6,795 ou um retorno de 135% sobre o capital investido, um retorno muito maior em comparação com a negociação do activo subjacente diretamente.

Risco da estratégia: a perda potencial do comerciante de uma longa chamada é limitada ao prémio pago. O lucro potencial é ilimitado, o que significa que a recompensa aumentará tanto quanto o preço do ativo subjacente aumenta.

Esta é a posição preferida dos comerciantes que são:

Baixo em um retorno subjacente, mas não quer correr o risco de movimentos adversos em uma estratégia de venda curta. Desejando aproveitar a posição alavancada.

Se um comerciante é baixista no mercado, ele pode vender um bem como a Microsoft (MSFT) por exemplo. No entanto, comprar uma opção de venda nas ações pode ser uma estratégia alternativa. Uma opção de venda permitirá que o comerciante se beneficie da posição se o preço da ação cair. Se, por outro lado, o preço aumenta, o comerciante pode então deixar a opção caducar sem perder apenas o prémio.

Risco da estratégia: perda potencial é limitada ao prémio pago pela opção (o custo da opção multiplicou o tamanho do contrato). Uma vez que a função de pagamento da longa colocação é definida como máximo (preço de exercício - preço da ação - 0), o lucro máximo da posição é limitado, uma vez que o preço da ação não pode cair abaixo de zero (veja o gráfico).

Esta é a posição preferida dos comerciantes que:

Não espere nenhuma mudança ou um ligeiro aumento no preço subjacente. Deseja limitar o potencial de vantagem em troca de proteção contra desvantagens limitadas.

A estratégia de chamada coberta envolve uma posição curta em uma opção de compra e uma posição longa no ativo subjacente. A posição longa garante que o gravador de chamadas curtas entregue o preço subjacente se o comerciante longo exercer a opção. Com uma opção de compra de dinheiro, um comerciante cobra uma pequena quantidade de prémio, permitindo também um potencial de vantagem limitado. O prêmio coletado cobre as possíveis perdas de queda em certa medida. Em geral, a estratégia replica sinteticamente a opção de colocação curta, conforme ilustrado no gráfico abaixo.

Suponhamos que em 20 de março de 2018, um comerciante usa US $ 39 mil para comprar 1000 ações da BP (BP) em US $ 39 por ação e, simultaneamente, grava uma opção de compra de US $ 45 no custo de US $ 0,35, expirando em 10 de junho. O lucro líquido desta estratégia é uma saída de $ 38.650 (0.35 * 1.000 - 39 * 1.000) e, portanto, a despesa de investimento total é reduzida pelo prêmio de US $ 350 coletado da posição de opção de chamada curta. A estratégia neste exemplo implica que o comerciante não espera que o preço se mova acima de US $ 45 ou significativamente abaixo de US $ 39 nos próximos três meses. As perdas na carteira de ações até US $ 350 (no caso de o preço diminuir para US $ 38,65) serão compensadas pelo prêmio recebido da posição da opção, portanto, será proporcionada uma proteção limitada contra a desvantagem.

Risco da estratégia: se o preço da ação aumentar mais de US $ 45 no vencimento, a opção de compra curta será exercida e o comerciante terá que entregar a carteira de ações, perdendo-a inteiramente. Se o preço da ação cair significativamente abaixo de US $ 39, e. $ 30, a opção expirará sem valor, mas a carteira de ações também perderá significativamente o valor significativo de uma pequena compensação igual ao valor do prêmio.

Esta posição seria preferida pelos comerciantes que possuem o ativo subjacente e desejam proteção contra desvantagem.

A estratégia envolve uma posição longa no bem subjacente e também uma posição de opção de venda longa.

Uma estratégia alternativa seria vender o ativo subjacente, mas o comerciante pode não querer liquidar o portfólio. Talvez porque ele / ela espera ganho de capital elevado a longo prazo e, portanto, busca proteção no curto prazo.

Se o preço subjacente aumentar no vencimento, a opção expira sem valor e o comerciante perde o prêmio, mas ainda tem o benefício do aumento do preço subjacente que ele está mantendo. Por outro lado, se o preço subjacente diminui, a posição do portfólio do comerciante perde valor, mas essa perda é amplamente coberta pelo ganho da posição da opção de venda que é exercida nas circunstâncias dadas. Assim, a posição de proteção pode ser considerada como uma estratégia de seguro. O comerciante pode definir o preço do exercício abaixo do preço atual para reduzir o pagamento do prêmio em detrimento da redução da proteção contra desvantagem. Isso pode ser considerado como seguro dedutível.

Suponhamos, por exemplo, que um investidor compre 1000 ações da Coca-Cola (KO) a um preço de US $ 40 e quer proteger o investimento de movimentos de preços adversos nos próximos três meses. Estão disponíveis as seguintes opções de colocação:

Opções de 15 de junho de 2018.

A tabela implica que o custo da proteção aumenta com seu nível. Por exemplo, se o comerciante quiser proteger a carteira de investimentos contra qualquer queda de preço, ele pode comprar 10 opções de venda a um preço de exercício de US $ 40. Em outras palavras, ele pode comprar uma opção de dinheiro que é muito dispendiosa. O comerciante acabará por pagar $ 4,250 por esta opção. No entanto, se o comerciante estiver disposto a tolerar algum nível de risco negativo, ele pode escolher menos caro com as opções de dinheiro, como uma venda de US $ 35. Nesse caso, o custo da posição da opção será muito menor, apenas US $ 2.250.

Risco da estratégia: se o preço do subjacente cair, a perda potencial da estratégia global é limitada pela diferença entre o preço da ação inicial e o preço de exercício mais o prêmio pago pela opção. No exemplo acima, ao preço de exercício de US $ 35, a perda é limitada a US $ 7,25 ($ 40- $ 35 + $ 2,25). Enquanto isso, a perda potencial da estratégia envolvendo as opções de dinheiro será limitada ao prêmio da opção.

As opções oferecem estratégias alternativas para que os investidores lucrem com a negociação de títulos subjacentes. Há uma variedade de estratégias envolvendo diferentes combinações de opções, ativos subjacentes e outros derivativos. As estratégias básicas para iniciantes são comprar chamadas, comprar, vender chamadas cobertas e comprar peças protetoras, enquanto outras estratégias envolvendo opções exigiriam conhecimentos e habilidades mais sofisticados em derivativos. Existem vantagens para as opções de negociação em vez de ativos subjacentes, como proteção contra desvantagens e retorno alavancado, mas também há desvantagens como a exigência de pagamento antecipado premium.